Az árfolyamok változásának hatása a vállalat eredményére
DOI:
https://doi.org/10.17836/EC.2024.2.004Kulcsszavak:
számvitel, pénzügy, kockázat, cégérték, értékelési módszertanAbsztrakt
Az elmúlt évtizedben, mind a szakirodalomban, mind a napi sajtóban rengeteg cikket és tanulmányt lehetett olvasni a lakossági devizahitelezés problémáiról, annak okairól és a lehetséges megoldásokról, de csak kevés kutatás vizsgálta a vállalati devizahitelezés okait, kockázatait. Jelen tanulmányomban egy 2007-ben devizahitel finanszírozással indult projekten keresztül mutatom be a projekthitelek specialitásait, a többletkockázatokat, valamint a devizában folyósított projekthitel árfolyamkockázatának hatását a számviteli eredményre és a vállalkozás jövedelmezőségének alakulására. A bemutatott projekt jellemzője, hogy a hitel fedezetét biztosító projektcash-flow a hitel pénznemében realizálódik hosszú távú szerződésekből. A bemutatott projekt esetében árfolyamkockázatról, mint többletkockázatról nem beszélhetünk. Az elemzés bemutatja, hogy a jelentős árfolyamváltozással érintett években a számviteli törvény óvatosság elve alapján kötelezően elszámolandó árfolyam-különbözetek milyen hatással vannak az egyes évek eredményére, a vállalkozás jövedelmezőségére, a további működésre, és hogyan hatnak a cégértékre. A tanulmányban bemutatom a projekthitelekhez kapcsolódó jelentős összegű árfolyamveszteségek kezelésének lehetséges megoldásait és javaslatokat fogalmazok meg arra vonatkozóan, hogy az azonos pénznemben keletkező bevételek esetén milyen eltérő megoldások lehetnek.
JEL-kód: G32, M41
Hivatkozások
A 2000. évi törvény a számvitelről. URL: https://net.jogtar.hu/jogszabaly?docid=a0000100.tv
Baranyi A., Faragó Cs. & Fekete Cs. (2016). A KKV vállalkozások pénzügyi típusjelenségeinek vizsgálata a kutatás-fejlesztés tükrében. Acta Carolus Robertus, 6(2), 7–21. DOI: http://dx.doi.org/10.22004/ag.econ.256131
Bodzási B. (szerk., 2019). Devizahitelezés Magyarországon : A devizahitelezés jogi és közgazda-sági elemzése, Corvinus Egyetem, Budapest, ISBN 978-963-503-775-9 URL: https://unipub.lib.uni-corvinus.hu/4108/
Csajbók A., Hudecz A. & Tamási B. (2010). Foreign currency borrowing of households in new eu member states. (MNB occasional Papers 87.), MNB, Budapest URL: https://www.mnb.hu/letoltes/op-87-1.pdf
Horváth S. A., Koltai J. & Nádasdy B. (2011). Strukturált finanszírozás Magyarországon, Alinea, Budapest, ISBN: 978-963-965961-2
Lentner Cs. (szerk., 2015). A devizahitelezés nagy kézikönyve. Nemzeti Közszolgálati és Tan-könyv Kiadó Zrt., Budapest. ISBN 978-615-344-62-6, p. 13.; p. 110.
Lentner Cs. (2017). A lakossági devizahitelezés kialakulásának és konszolidációjának rend-szertani vázlata – államháztartási és nemzetközi összefüggésekben; Acta Humana, 5. (4). 51–70. URL: https://real.mtak.hu/122171/
Madácsi R. & Walter, Gy. (2016). Projektfinanszírozás. Vállalatfinanszírozás a gyakorlatban. Alinea Kiadó, Budapest, ISBN: 978-615-530359-3
Magyar Bankszövetség – MTI 2006. Nem kell félni a devizaalapú konstrukcióktól, 2006.01.31; MTI hírarchívum URL: https://archiv1988-2005.mti.hu/Pages/HirSearch.aspx?Pmd=1&Pmd=1
Magyar Nemzeti Bank (MNB). Hitelezési jelentés 2007. szeptember, Fischer Éva (elemz.) URL: https://www.mnb.hu/letoltes/hitelezesi-felmeres-200709.pdf
MNB árfolyamok. URL: https://www.mnb.hu/arfolyam-lekerdezes
Newitt, P. K. & Fabozzi, F. (1997). Projektfinanszírozás. Co-NexKönyvkiadó Kft, Budapest, ISBN: 963-8401-33-8
Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyelete (PSZÁF): Éves jelentés 2004, p.18. URL: https://www.mnb.hu/letoltes/publ-jelentes-2004eves.pdf
Standard and Poor’s (2007). Project Finance: Updated Project Finance Summary Debt Rating Criteria URL: https://www.maalot.co.il/publications/MT20120529105458.pdf
Walter Gy. (2016). Kereskedelmi banki ismeretek. Alinea Kiadó, Budapest, ISBN: 978-615-530399-9
Walter Gy. (2019). Vállalati és projekt devizahitelek alakulása és kockázata Magyarországon. In: Bodzási (szerk., 2019): Devizahitelezés Magyarországon: A devizahitelezés jogi és közgaz-dasági elemzése. Corvinus Egyetem, Budapest, p. 402–415, ISBN 978-963-503-775-9 URL: https://unipub.lib.uni-corvinus.hu/4108/
Yescombe, E. R. (2008). A projektfinanszírozás alapjai. PANEM Kiadó, Budapest; ISBN: 978-963-545480-8
##submission.downloads##
Megjelent
Hogyan kell idézni
Folyóirat szám
Rovat
License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
E-CONOM – Online tudományos folyóirat