Flexibilitás hatása a tőkeszerkezetre
DOI:
https://doi.org/10.17836/EC.2013.2.128Kulcsszavak:
tőkeszerkezet, reálopciók, pénzügyi flexibilitásAbsztrakt
A dolgozatomban a vállalati flexibilitást mutatom be, beleértve a pénzügyi és a reál flexibilitás elméleti és gyakorlati módszertanát. A téma fontosságára a világgazdasági válság mutatott rá, mely során a vállalatok likviditás problémájának "köszönhetően" a pénzügyi flexibilitás valamint a stratégiai beruházások flexibilitása felértékelődött. A flexibilitáson keresztül pedig a finanszírozási és a beruházási döntések interakciója is megfigyelhető. A dolgozatban empirikusan igyekszem feltárni a két oldal kapcsolatát, illetve hogy a flexibilitás milyen hatással van a tőkeszerkezeti döntésekre. Több nemzetközi kutató is a pénzügyi flexibilitást nevezte meg a tőkeszerkezeti elméletek hiányzó láncszemének. Összességében egy friss kutatási területről beszélhetünk, mely magyarázatot adhat a tőkeszerkezeti döntések gyakorlatára. JEL-kódok: G32, G33, G38
Hivatkozások
Ábel István - Öcsi Béla (1999): Finanszírozási szerkezet és tulajdonforma, Közgazdasági Szemle, XLVI. évf., 1999. október (888–904. o.)
Balla Andrea (2006): Tõkeszerkezeti döntések – empirikus elemzés a magyar feldolgozóipari vállalatokról 1992–2001 között, Közgazdasági Szemle, LIII. évf., 2006. július–augusztus 681–700. o.
Bancel, F. – Mittoo, U. R. (2010): Financial flexibility and the impact of global financial crisis: Evidence from France, letöltve a Social Science Research Network honlapról: http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1587302
Bélyácz Iván (2011): Stratégiai beruházások és reálopciók, aula kiadó, Budapest
Bharath T. Sreedhar - Paquariello, Paolo - Wu, Guojun (2008): "Does Asymmetric Information Drive Capital Structure Decisions?", Oxford University Press
Bonaime, A. Alice – Hankins, W. Kristine – Harford, Jarrard (2011): Financial Flexibility, Risk Management, and Payout Choice, letöltve a Social Science Research Network honlapról: http://ssrn.com/abstract=1747036
Brennan, M. - E. Schwartz (1978): “Finite Difference Methods and Jump Processes Arising in the Pricing of Contingent Claims: A Synthesis,” Journal of Financial and Quantitative Analysis 13, No. 3, 461-474 o.
Byoun, Soku (2011): Financial Flexibility and Capital Structure Decision, letöltve a Social Science Research Network honlapról: http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1108850
Byun, Hae-Young - Hwang, Lee-Seok - Lee, Woo-Jong (2011): How does ownership concentration exacerbate information asymmetry among equity investors?, Pacific-Basin Finance Journal, 19 , 511–534 o.
Choe, Hyuk - Yang, Cheol-Won (2006): Comparisons of Information Asymmetry Measures in the Korean Stock Market, Asia-Pacific Journal of Financial Studies (2006) v35 n5, 1-44 o.
Damodaran, Aswath (1997): Corporate Finance. Wiley, New York.
Goldstein, Robert S. - Nengjiu Ju - Hayne E. Leland (2001): An EBIT-Based Model of Dynamic Capital Structure, Journal of Business, 74, 483–511 o.
Halov, Nikolay (2006): Dynamics of Asymmetric Information and Capital Structure, NYU-Stern School of Business
Harford, J., Mansi, S. A., Maxwell, W. F., (2008): Corporate governance and firm cash holings in the US, Journal of Financial Economics 87, 535-555 o.
Kuti Mónika (2010): A Vállalati adósság elméleti aspektusai, Számviteli Konferencia, Pécs, Magyarország
Kuti Mónika (2011): A kockáztatott cash flow, a pénzügyi flexibilitás és a finanszírozási korlát. Pénzügyi Szemle 2011/4, 492-505 o.
MacKay, P. (2003): Real flexibility and financial structure: an empirical analyses. Review of financial studies, 16(4), 1131-1165 o.
Miller, M. H. (1977): Debt and Taxes. Journal of Finance, 32, 261-75 o.
Myers, S. - Majluf, N. (1984): Corporate Financing and Investment When Firms have Information that Investors Do Not Have. Journal of Financial Economics, 11, 187-221 o.
Opler, T. - Pinkowitz, L. - Stulz, R., - R. Williamson, (1999): The Determinants and Implications of Corporate Cash Holdings. Journal of Financial Economics 52, 3-46 o.
Riddick, L. A. - Whited, T. M., (2008): The corporate propensity to save. Journal of Finance, 64, 1729-1766 o.
Sajtos László - Mitev Ariel (2006): SPSS kutatási és adatelemzési kézikönyv, Alinea kiadó, Budapest
Schulmerich, Marcus (2005): Real Options Valuation the Importance of Interest Rate Modelling in Theory and Practice , Springer - Verlag, Berlin
Tong, T. W. - Reuer, J. J. (2004): Corporate Investment Decisions and the Value of Growth Options,The 8th International Annual Real Options Conference. Montreal, Kanada.
Tóth Judit (2006): Vállalati gazdaságtan, MVT Munkaközösség, Budapest
Yun, H. (2009): The choice of corporate liquidity and corporate governance. Review of Financial Studies. 22, pp. 1447–1475 o.
##submission.downloads##
Megjelent
Hogyan kell idézni
Folyóirat szám
Rovat
License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
E-CONOM – Online tudományos folyóirat